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Jul 11, 2023

Es verschafft Zeit für Treibstoff und Dünger

Ag Marketing IQ: Landwirte, die Inputs für den Herbst benötigen, sehen relative Schnäppchen

Ag Marketing IQ: Erzeuger, die Inputs für den Herbst benötigen, sehen im Vergleich zu den himmelhohen Preisen des vergangenen Jahres relative Schnäppchen.

5. Juni 2023

Der Fokus der Landwirte liegt verständlicherweise auf dem Hier und Jetzt, da frisch bepflanzte Felder unter einem trockenen Start in den Sommer verbrennen. Aber Landwirte tragen viele Aufgaben, und es ist an der Zeit, den grünen Augenschirm eines Einkaufsmanagers aufzusetzen.

Wichtige Inputs, die Sie benötigen, um die Herbstfrüchte zu ernten und zu trocknen und mit der Produktion im Jahr 2024 zu beginnen, bieten im Vergleich zu den himmelhohen Preisen des vergangenen Jahres relative Schnäppchen. Düngemittel und Treibstoffe entwickeln sich gut und spiegeln die saisonale Schwäche wider, die normalerweise die Möglichkeit bietet, Vorräte zu einem guten Preis einzukaufen.

Natürlich scheinen die Welt – und ihre Märkte – immer nur eine Schlagzeile von einem Zugunglück entfernt zu sein, das die heutigen Deals wie Blindgänger erscheinen lassen könnte. Wetter, Krieg und eine äußerst unsichere Weltwirtschaft machen diese Entscheidungen schwieriger denn je. Allerdings sind jetzt ernsthafte Gespräche mit Ihren Lieferanten erforderlich, um zu entscheiden, ob Sie Preise festlegen sollten – und wie Sie dies am besten tun können.

Hier ist ein Überblick darüber, was passiert.

Kennen Sie das unangenehme Gefühl, wenn die Erntepreise sinken und immer weiter sinken? Das haben die Düngemittelhersteller im vergangenen Jahr gespürt, insbesondere im Stickstoffkomplex.

Nachdem die Kosten im Zuge der russischen Invasion in der Ukraine Rekordwerte erreicht hatten, sanken sie drastisch. Die letzte Vereinbarung für die Ammoniakkontrakte am Golf im Juni belief sich auf nur 308 US-Dollar pro Short-Tonne, was einem Rückgang von fast 80 % gegenüber dem Markthöchstwert des letzten Jahres von rund 1.425 US-Dollar entspricht.

Während die Sanktionen westlicher Nationen die Fähigkeit Russlands, Düngemittel direkt zu verkaufen, nicht beeinträchtigten, zögerten die Versender, Produkte in die ganze Welt zu transportieren. Und die größte Ammoniakpipeline der Welt, die von Russland durch die Schwarzmeerhäfen der Ukraine führt, wurde geschlossen, gerade als die Erdgaspreise in Europa in die Höhe schossen und die dortigen Kraftwerke den Betrieb verstopften.

Jetzt ist die Rede davon, dass die russischen Lieferungen wieder fließen könnten – das ist ein wichtiges Verhandlungsinstrument bei den Bemühungen, die ukrainischen Getreideexporte am Laufen zu halten. Niedrigere Preise für Gas, den Hauptrohstoff für Stickstoffdünger, trugen zur Wiederaufnahme der Produktion in Europa bei und senkten auch anderswo die Kosten.

Auf Phosphatimporte aus Marokko und Russland gelten weiterhin Antidumpingzölle, ähnliche Sanktionen gegen HAN aus Russland sowie Trinidad und Tobago scheiterten jedoch.

Auch China scheint bereit zu sein, zu seiner Rolle als großer Exporteur von Phosphaten und Harnstoff zurückzukehren, nachdem es zunächst die Produktion gedrosselt hat, um die Umweltverschmutzung zu kontrollieren, und dann den Verkauf eingeschränkt hat, um die Produkte im Inland zu halten und so die Inflation zu bekämpfen. Die gesamte chinesische Düngemittelproduktion beginnt langsam zu steigen und die Phosphatlieferungen nehmen zu. Die Harnstoffexporte verlangsamten sich im April, könnten aber steigen, um von Indiens jüngster Ausschreibung zu profitieren, die eine Marktuntergrenze setzen könnte, sofern nicht andere Verkäufer in Panik geraten.

China ist ebenfalls ein großer Importeur von Kali, aber es sieht nicht so aus, als würde es in diesem Jahr neue Abkommen aushandeln, so dass die Preise trotz Produktionskürzungen in einigen Minen in Kanada und anhaltenden Sanktionen gegen Weißrussland in der Defensive bleiben.

Auch die Lebensmittelpreise, ein wichtiger Treiber der Düngemittelkosten, sinken, wenn auch langsam, was die Inflation weiterhin besorgniserregend macht. Der am Freitag für Mai veröffentlichte Welternährungspreisindex der Vereinten Nationen ist erneut gesunken. Diese Kennzahl ist gegenüber ihrem Allzeithoch im März 2022 um 22,1 % gesunken, bleibt aber im historischen Vergleich hoch. Die weltweite Anbaufläche für wichtige Nutzpflanzen wird in diesem Jahr voraussichtlich um 1 % steigen, nachdem sie im Jahr 2022 zurückgegangen ist.

Die Erdgas-Futures fielen letzte Woche auf ein Allzeittief, ein noch größerer Einbruch als der von Ammoniak. Die USA sind weltweit der Billigproduzent des Treibstoffs. Das sollte zwar dazu führen, dass die Ammoniakpreise niedrig bleiben, es ist aber auch ein Anreiz dafür, dass Stickstoff aus den USA abfließt, um Märkte auf der ganzen Welt zu beliefern.

Die USA importieren weiterhin N, P und K. Doch die Exporte wachsen schneller, insbesondere bei Stickstoffprodukten.

Engpässe in der Lieferkette könnten immer noch den Transport von Lieferungen zu den Agrarmärkten im Mittleren Westen und in den Präriegebieten behindern, aber die Frachtraten für LKW, Lastkähne und Bahn sinken. Überschwemmungen sind für das Flusssystem kein Problem mehr, und trotz der jüngsten Trockenheit sieht es nicht so aus, als würde der Wasserstand so tief sinken, dass die Lastkähne nicht mehr befahren werden könnten.

Dennoch bleibt die Spanne zwischen den Golf-Benchmarks und den Einzelhandelspreisen, die Landwirte zahlen, hoch, da die Händler sich auf die Wiederauffüllung ihrer Lagerbestände vorbereiten. Einige Lieferanten in den südwestlichen Ebenen und im Mittleren Westen bieten Ammoniak für 800 US-Dollar oder weniger an, aber das ist immer noch viel höher als die historischen Preisspannen im Golf-Einzelhandel.

Auch die globalen Harnstoffpreise befinden sich in einer Abwärtsspirale, so dass die Golf-Swaps zum ersten Mal seit Januar 2021 unter 300 US-Dollar pro Tonne fallen. Damals lagen die Einzelhandelspreise deutlich unter 400 US-Dollar, aber die Kosten im Land liegen heutzutage immer noch im Durchschnitt bei etwa 570 US-Dollar – und a Nur wenige Angebote haben letzte Woche tatsächlich zugenommen. Auch die UAN-Einzelhandelsangebote stagnieren, obwohl die Gulf-Swaps für 32 % letzte Woche auf 212,50 $ fielen und die Sommerkontrakte auf 187,50 $ sanken.

Die internationalen Phosphatpreise liegen bei 450 US-Dollar pro Tonne oder weniger und liegen im Herbst auf dem Niveau der Golf-Swaps, aber es ist schwer, Einzelhandelsangebote für DAP deutlich unter 800 US-Dollar zu finden – und einige Händler unterhalb dieses Niveaus haben letzte Woche sogar ihre Angebote erhöht. Wie bei vielen Düngemitteln bleibt die Versorgung der Landwirte auch nach einem schwierigen Frühjahr knapp.

Die internationalen Kalipreise liegen bei 350 US-Dollar oder weniger pro Tonne. Einige Einzelhändler haben ihre Angebote kürzlich auf 550 $ oder weniger gesenkt, aber es kann Geduld erfordern, es sei denn, Restbestände sind verfügbar.

China war letzte Woche ein Markttreiber im Energiesektor. Die Rohölpreise fielen aufgrund schwacher Wirtschaftsdaten kurzzeitig unter 70 US-Dollar pro Barrel, kehrten jedoch schnell um, da die Hoffnung bestand, dass Peking die angeschlagene Immobilienindustrie des Landes ankurbeln würde.

Landwirte handeln nicht mit Rohöl, es sei denn, sie besitzen eine oder zwei Ölquellen, aber schwarzes Gold ist ein wichtiger Treiber für zwei wichtige Brennstoffe, die sie diesen Herbst benötigen werden. Sowohl Propan als auch Diesel folgen größtenteils Rohöl, handeln aber auch mit ihren eigenen saisonalen Werten, die Alarm schlagen.

Die landwirtschaftliche Nutzung ist der entscheidende Faktor für die Dieselnachfrage, und da die Pflanzmaschinen abgestellt sind, geht die Nutzung zurück. Der Ab-Hof-Diesel aus dem Mittleren Westen fiel kürzlich auf den niedrigsten Stand seit Januar 2022. Die ULSD-Futures hielten letzte Woche aufgrund des Rohölrückgangs ihre Tiefststände von 2022 bis 2023, stiegen aber schnell um einen Cent pro Gallone. Die von Händlern im Mittleren Westen verwendeten Großhandels-Benchmarks folgten diesem Beispiel, einschließlich Gruppe-3-Swaps.

Die Treibstoffpreise erreichen in der Regel Anfang Juni ihren Tiefpunkt, bevor sie aufgrund der Agrarnachfrage tendenziell steigen und sinken. Dies ist ein Grund, die Tanks bald wieder aufzufüllen, insbesondere angesichts der bevorstehenden Hurrikansaison. Die OPEC und ihre Verbündeten trafen sich am Wochenende, und obwohl noch keine Produktionskürzungen zu erwarten waren, besteht die Gefahr, dass das Kartell versuchen könnte, Rohöl über 80 US-Dollar zurückzubekommen. Nach meinem Modell scheint der Rohölpreis bei etwa 75 US-Dollar angemessen zu sein, was Raum für einen Aufwärtstrend von etwa 87,50 US-Dollar lässt, wenn der Markt in Panik gerät.

Auch der Dollar könnte ein Schlüsselfaktor sein. Der Beschäftigungsbericht vom Freitag für Mai war verwirrend und zeigte eine höhere Arbeitslosenquote, aber auch ein überraschendes Beschäftigungswachstum. Der Dollar legte trotz eines Anstiegs an der Wall Street auf neue Ein-Jahres-Höchststände zu, da Anleger darauf wetten, dass die Federal Reserve am Ende ihrer nächsten Sitzung zur Geldpolitik am 13. und 14. Juni eine Pause bei der Zinserhöhung einlegen wird. Der Dollar scheint aus fundamentaler Sicht von Angebot und Nachfrage weiterhin überbewertet zu sein, sodass eine weltweite Verbesserung der Stimmung Händler davon überzeugen könnte, dass sie einen sicheren Hafen nicht so sehr brauchen.

Ein schwächerer Dollar wirkt sich tendenziell positiv auf Rohstoffe aus, insbesondere auf Öl. Höhere Ölpreise könnten sich auch auf Propan auswirken. Die Kosten für den Trocknungsbrennstoff folgen tendenziell denen von WTI, zeigen jedoch typischerweise bis zum Ende des Frühlings einen schwächeren Trend, wenn der Heizbedarf nachlässt. Der jüngste Rückgang auf den tiefsten Stand seit zweieinhalb Jahren kam genau nach Plan für diejenigen, die ihre Tanks auffüllen oder Vorräte für den Herbst sichern mussten.

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Bryce Knorr

Mitwirkender Marktanalyst, Farm Futures

Bryce Knorr kam 1987 zum ersten Mal zum Farm Futures Magazine. Neben der Analyse und dem Schreiben über die Rohstoffmärkte ist er ein ehemaliger Futures-Introducing-Broker und Rohstoffhandelsberater. Als Journalist mit mehr als 45 Jahren Erfahrung erhielt er den Master Writers Award der American Agricultural Editors Association.

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