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Sep 11, 2023

Steht die Aktie von Delta Air Lines vor starken Zuwächsen?

Ein Flugzeug der Delta Airlines steht am Gate des Cancun International Airport (CUN).

Ein Flugzeug der Delta Airlines steht am 26. Mai 2023 am Gate des Cancun International Airport (CUN). ... [+] (Foto von Daniel SLIM / AFP) (Foto von DANIEL SLIM/AFP über Getty Images)

Aktie von Delta Air Lines (NYSE: DAL) wird derzeit bei 36 US-Dollar pro Aktie gehandelt, mehr als 30 % unter seinem Niveau vom April 2021, und es scheint, dass es das Potenzial für beträchtliche Gewinne hat. Ende Juni 2022, kurz bevor die Fed mit der Zinserhöhung begann, notierte die Aktie von Delta Air Lines DAL bei rund 29 US-Dollar und liegt nun 25 % über diesem Niveau. Die Aktie hat seit ihrem Tief im September 2022 30 % zugelegt, verglichen mit dem S&P 500, der in diesem Zeitraum etwa 10 % zulegte. Der Anstieg der Aktie in den letzten Monaten wurde durch einen stetigen Rückgang der Inflationsrate als Reaktion auf den aggressiven Zinserhöhungsplan der Fed vorangetrieben – obwohl die Anleger immer noch Bedenken hinsichtlich einer möglichen Rezession haben. Der bemerkenswerte Anstieg der Einnahmen von Delta Air Linesin den letzten Quartalen hat ebenfalls zur Aktienerholung beigetragen.

Eine Rückkehr zum Niveau vor dem Inflationsschock bedeutet, dass die DAL-Aktie von hier aus um mehr als 40 % zulegen muss. Wir gehen davon aus, dass dies im Laufe der Zeit eintreten wird, und schätzen die Bewertung von Delta Air Lines ein bei etwa 50 US-Dollar pro Aktie liegen, was einem Gewinn von über 35 % entspricht. Dies ist darauf zurückzuführen, dass das Unternehmen in den letzten Quartalen eine starke Erholung der Reisenachfrage verzeichnete, was sich an der Gesamtzahl der verfügbaren Sitzmeilen zeigt, die im Jahresvergleich um 18 % zunahm, und dass der Passagierumsatz pro verfügbarer Sitzmeile im ersten Quartal um 27 % auf 16,97 Cent stieg. Darüber hinaus hat das Unternehmen seine operativen Margen von 1,4 % im Jahr 2021 auf jetzt 4,0 % gesteigert. Unser Vergleich der Betriebseinnahmen von Delta Air Lines Das Dashboard enthält weitere Details. Eine kontinuierliche Ausweitung der Umsatz- und Betriebsmarge bedeutet, dass Delta Air Lines in naher Zukunft ein starkes Gewinnwachstum verzeichnen wird. Tatsächlich gehen wir davon aus, dass die bereinigten Gewinne im Jahr 2023 gegenüber dem Vorjahr deutlich um 73 % auf 5,55 US-Dollar steigen werden.

Unsere detaillierte Analyse des Aufwärtsschocks von Delta Air Lines nach der Inflationerfasst Trends in der Aktie des Unternehmens während der turbulenten Marktbedingungen im Jahr 2022 und vergleicht diese Trends mit der Performance der Aktie während der Rezession 2008.

Inflationsschock 2022

Bisheriger Zeitstrahl des Inflationsschocks:

DAL-Leistung während des Inflationsschocks 2022

Im Gegensatz dazu sehen Sie hier, wie sich die DAL-Aktie und der breitere Markt während der Krise 2007/2008 entwickelten.

Zeitleiste der Krise 2007-08

DAL- und S&P 500-Performance während der Krise 2007-08

Die DAL-Aktie sank von 18 US-Dollar im September 2007 (Höchststand vor der Krise) auf rund 5 US-Dollar im März 2009 (als die Märkte ihren Tiefpunkt erreichten), was bedeutet, dass die DAL-Aktie über 70 % ihres Vorkrisenwerts verloren hat. Nach der Krise von 2008 erholte er sich auf ein Niveau von rund 11 US-Dollar Anfang 2010 und stieg zwischen März 2009 und Januar 2010 um 126 %. Der S&P 500 Index verzeichnete einen Rückgang um 51 % und fiel von einem Niveau von 1.540 im September 2007 auf 757 im März 2009. Anschließend stieg er zwischen März 2009 und Januar 2010 um 48 % und erreichte den Wert von 1.124.

DAL-Grundlagen der letzten Jahre

Die Einnahmen von DAL gingen stark von 47 Milliarden US-Dollar im Jahr 2019 auf nur noch 17,1 Milliarden US-Dollar im Jahr 2020 zurück, da der Ausbruch von Covid-19 die Luftfahrtindustrie hart traf. Die Einnahmen verbesserten sich im Laufe des Jahres 2021 allmählich, bevor sie im Jahr 2022 bei einer Erholung der Reisenachfrage 51 Milliarden US-Dollar erreichten. Der ASM von Delta Air Lines stieg zwischen 2020 und 2022 um das 1,7-fache, liegt aber immer noch unter dem Niveau von 2019, vor der Pandemie.

Trotz höherer Einnahmen sank der ausgewiesene Gewinn aufgrund höherer Treibstoff- und anderer Betriebskosten von 7,32 US-Dollar im Jahr 2019 auf 2,06 US-Dollar im Jahr 2022. DAL meldete im Jahr 2020 einen Verlust von 19,49 US-Dollar pro Aktie, als die Pandemie seine Finanzdaten stark beeinträchtigte. Auf bereinigter Basis sank der Gewinn im Jahr 2022 auf 3,20 US-Dollar gegenüber 7,31 US-Dollar im Jahr 2019.

Verfügt DAL über ein ausreichendes Liquiditätspolster, um seinen Verpflichtungen trotz des anhaltenden Inflationsschocks nachzukommen?

Die Gesamtverschuldung von Delta Air Line stieg von 12 Milliarden US-Dollar im Jahr 2019 auf 24 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022, während die gesamten liquiden Mittel im gleichen Zeitraum von rund 3 Milliarden US-Dollar auf 6 Milliarden US-Dollar stiegen. Allerdings ist der Anstieg des Barmittelbestands teilweise auf die zusätzliche Aufnahme von Schulden zurückzuführen, da im Jahr 2020 ein negativer operativer Cashflow von 4 Milliarden US-Dollar verzeichnet wurde. Das Unternehmen erzielte im Jahr 2022 einen Cashflow aus dem operativen Geschäft in Höhe von 6 Milliarden US-Dollar. Obwohl das Unternehmen offenbar eine hohe Schuldenlast hat in einer komfortablen Position zu sein, um seinen kurzfristigen Verpflichtungen nachzukommen.

Abschluss

Da die Bemühungen der Fed, die außer Kontrolle geratenen Inflationsraten einzudämmen, die Marktstimmung begünstigen, glauben wir, dass die Aktie von Delta Air Lines trotz der Befürchtungen einer möglichen Rezession das Potenzial für solide Gewinne hat, da die Verbraucher Reiseausgaben Vorrang vor anderen Bereichen geben.

Während die Aktie von Delta Air Lines Potenzial für starke Zuwächse hat, sehen Sie sich an, wie andere Delta Air Lines-Mitbewerber bei wichtigen Kennzahlen abschneiden. Weitere wertvolle Vergleiche für Unternehmen aller Branchen finden Sie unter Peer-Vergleiche.

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DAL-Rendite im Vergleich zum Trefis Multi-Strategy-Portfolio

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